激光雷达公司Cepton或被Tier 1收购

上周五，美国激光雷达上市公司Cepton, Inc.（“Cepton” 或 “公司”）发布公告称，该公司已收到Koito制造株式会社（“Koito”）的非约束性意向，希望收购100%（“拟议交易”）尚未由Koito或若干其他潜在展期参与者（包括Cepton总裁兼首席执行官裴军博士）拥有的本公司已发行股份（统称“展期参与者”）。

Koito在意向书中表示，Cepton和Koito之间任何潜在协议的条款都将取决于某些特定条件，包括令人满意地完成尽职调查审查、展期交割参与者、关键员工的留任、交易结构和交易文件的谈判和协议、Koito董事会对拟议交易的批准，以及Cepton已发行股份的简单多数票批准。

Cepton董事会将通过一个特别委员会(“特别委员会”)，在不断审查各种备选方案的范围内，与其可能保留的任何财务和法律顾问协商，仔细评估Koito表示的兴趣。Cepton不能保证最终将完成与Koito意向书有关的确定交易或任何其他潜在交易，亦不打算作出任何进一步有关其正在评估的各种替代选项的公告，除非Cepton的董事会和/或特别委员会已批准一项具体交易或以其他方式确定进一步披露是适当的或必要的。

2023年12月14日，Cepton发布公告称，此前，Cepton与Tier 1合作伙伴Koito公司被一重要ADAS项目选为唯一的激光雷达供应商，并计划为该项目提供支持至2027年（“批量生产合同”）。但是在2023年12月11日，Koito通知该公司，授予Koito批量生产合同的OEM已决定重新确定其ADAS产品供应范围，因此，Koito向公司发出的与批量生产合同相关的所有未完成采购订单均已取消。

订单取消公告发布后，WestPark Capital、Craig-Hallum等多个机构随即纷纷下调Cepton评级，其股价当天暴跌26%。曾凭借通用汽车订单而一度在资本市场上炙手可热的明星公司，仿佛一夜之间，轰然坍塌，着实令人唏嘘。

彼时，在北美自动驾驶和激光雷达概念大热的周期之下，Cepton等一众海外激光雷达公司瞅准时机，通过SPAC方式快速上市，可以说吃尽了资本红利，一时风头无两。这到底是依靠自身硬实力的结果，还是时代潮涌的功劳？如今看来，答案一目了然。

当特斯拉还未松口采用激光雷达、作为“老钱”的海外车企巨头们还在智驾路上不慌不忙时，订单从哪里来？产能从哪里来？在这些生死攸关的问题上，Cepton至今仍未找到破局之道。面对25w+主流新车系几乎全部推出Lidar车型的中国市场，Cepton几乎未有过进取之举，更不用提破釜沉舟般的All in。浅尝辄止后，最终还是选择了固守一隅，企图通过“抱住某条大腿”而实现平稳落地。

然而，现实是，靠山山会倒，靠人人会跑。一旦丧失了杀伐决断的野心和独立自主的意志，满足于当下，脱离市场变化节奏，就很容易滑向Ibeo、Velodyne、Quanergy等“元老”们的结局。他们也曾是开山鼻祖、资本娇子，也曾有过人的技术、抱过足够粗壮的大腿。

红利尚存之时，美好的愿景可以化解（掩盖）一切难题。然而花无百日红，当红利消退之后，身上的每一根稻草，都重达千钧。

近期我们通过走访调研4S门店、车企、ADS团队、光电/光学/IC等上游器件等端口，得到对行业明年态势比较明确的展望，即需求侧会大步伐扩张，供给侧资源充裕也完全能跟上，因此，明年会是激光雷达的放量大年，一大波全新的增量蛋糕会到来，一言蔽之，红利来了。

但是，市场的红利并不代表企业的实力。相反，红利褪去那天，品牌之间的差距，还会进一步被无情拉大。

已经取得了市场优势的企业，要考虑加速补齐产品、产能、品牌、服务等各个环节尚存的短板，形成铁桶效应以抬高竞争壁垒；对于尚未取得优势的企业，更要加速寻找并占据适合自己的市场定位，在这一大波增量的市场蛋糕中，找到能让自己稳固立足的关键养分。

在新一轮激光雷达市场的核心竞争逻辑里，“博弈、争夺”会更为突出。不论博弈争夺的是市场的新增量，还是供应链的优先权，亦或是讲好品牌故事夺得资本市场的钞能力，在即将到来的新阶段，都值得强者们放手一搏。2024也必将是进取者胜。

The original text was originally posted on the WeChat public account (Lidar veteran):熬不住了！这家激光雷达公司或被Tier 1收购