国外破产，国内量产：激光雷达2023如何跑赢？

“傻子才用激光雷达。”

不知几年前马斯克脱口而出此言时，是否能料想到眼下国内激光雷达产业发展得如火如荼，禾赛科技赴美上市便是其中的例证。

根据盖世汽车报道，2023年开局，1月17日，中国激光雷达系统供应商禾赛科技已申请在美国进行首次公开募股（IPO）并提交招股书，欲筹集1亿美元（这一金额仍有可能会发生变化）。

据悉，禾赛科技IPO的承销商包括高盛、摩根士丹利、瑞信和华泰证券。知情人士透露，禾赛科技已收到潜在投资者对其上市的强烈兴趣。如果成功，禾赛科技或成为“中国激光雷达第一股”，也可能是今年首批在美国进行IPO的中国企业之一。

此外，禾赛科技上市也将再次成为中概股的一个积极信号，带动更多企业积极赴美上市，预示着最近市场的繁荣将带来一波上市潮。

对于激光雷达产业来说，过去的2022年是实现关键转折的一年，禾赛科技的出货量也在这一年迎来爆发式增长。据招股书数据，禾赛科技从2017年到2022年12月31日激光雷达累计出货量超过10.3万台，其中有8.04万台来自2022年。

但也同样在这一年，国外激光雷达企业相继倒下，行业上空一片阴霾……

国外破产

2022年12月21日，据外媒报道，硅谷固态激光雷达传感器开发商Quanergy Systems已根据破产法第11章申请破产保护，而这距离其与一家特殊目的收购公司（SPAC）合并上市还不到一年。

盖世汽车了解到，在与SPAC合并之前，Quanergy已经筹集了约3.25亿美元，但这些资金并不足以让Quanergy存活下来。该公司首席重组官Lawrence Perkins在一份声明中表示，该公司面临供应链问题、艰难的市场环境和诉讼。“Quanergy已经做出了相当大的努力，以应对由动荡的资本市场条件引发的持续金融挑战。”Lawrence Perkins说道。

值得注意的是，这是2022年一系列通过SPAC上市后又破产的最新一家公司：Fast Radius公司于2022年11月申请破产；Electric last Mile Solutions公司和Enjoy Technology Inc.于2022年6月宣布破产。

此外，Quanergy也不是唯一一家陷入财务困境的激光雷达开发商。2022年11月，德国激光雷达开发商Ibeo汽车系统有限公司因无法获得进一步的增长融资而申请破产；MicroVision也在2022年12月以1580万美元的价格收购了Ibeo的部分资产。

以上种种案例无不说明，国外激光雷达企业难以为继的原因，归根结底便是：没钱了。

激光雷达产业的高投入不言而喻。此前马斯克之所以认为激光雷达不切实际，其判断原因之一便是激光雷达售价高昂且技术突破难度较大。

以国内激光雷达开发商禾赛科技为例，据其财报，在2019年、2020年和2021年，禾赛科技的研发费用投入分别为1.498亿元、2.297亿元和3.684亿元(5180万美元)，分别占其同期净营收的43.0%、55.3%和51.1%。从2021年9月30日止九个月到2022年9月30日止九个月期间，禾赛科技的研发费用分别为2.106亿元和3.764亿元(5290万美元)，分别占其同期净营收的45.8%和47.4%。

图为：禾赛“麦克斯韦”智造中心；图源：禾赛科技

更甚者，国外车企对激光雷达大多持谨慎和保守态度。截至目前，国外只有奔驰、奥迪、宝马、丰田、本田、沃尔沃、大众7家品牌8款车型宣称搭载激光雷达。根据媒体报道的信息可知，国外激光雷达公司Velodyne、Innoviz、Lumina和Cepton都陆续拿到了部分主流车企的订单，然而，国外实际规模化交付前装激光雷达的供应商，只有法雷奥一家。

国内激光雷达厂商亮道智能CEO剧学铭曾公开表示：国外车企以德国为例，开发周期长，对于很多激光雷达创业公司生存是极大的考验，错过一次机会就需要持续烧钱等下一个节点。

换言之，如果激光雷达企业无法在一个开发周期内获得订单，那么其就需要在资金短缺的情况下，继续下一阶段高研发投入，长此以往，激光雷达企业将无法自持，陷入被吞并或者破产的惨局。

国内量产

相比之下，国内激光雷达企业的日子过得相对“滋润”一些。

除了禾赛科技计划赴美上市以外，国内的资本也十分愿意为激光雷达企业“续血”。根据相关统计，2022年1-10月，中国激光雷达市场已发生17起投融资事件，投融资金额已完成24.27亿元。

其中，2022年11月4日，亮道智能宣布完成超亿元人民币B1轮融资，此轮融资由朗玛峰创投领投，彬复资本跟投，国投招商追加投资；同年11月中旬，一径科技宣布完成了数千万元美元C轮融资，此前，该公司已经获得百度、小鹏汽车、上汽、东风等多家战略投资加持。

值得注意的是，2022年内，速腾聚创陆续完成了三轮融资，分别为：2022年2月，速腾聚创获比亚迪领投的超24亿元战略融资，成为目前车载激光雷达领域单轮最大融资；同年6月，速腾聚创再获新一轮融资；同年11月11日，速腾聚创公布新一轮战略融资的豪华产业投资方阵容，包括吉利控股集团、路特斯科技、北汽集团、广汽集团，囊括车企、Tier1以及供应链等各个环节。

至于有望成为“中国激光雷达第一股”的禾赛科技，起前期融资已经经过9轮，投资方包括小米、美团、高瓴、百度、安森美半导体、德国博世、光速全球基金、启明创投等跨国集团、知名机构，累计融资金额超过3亿美元，估值达30亿美元。

如此大范围的融资，不禁会让人问上一句：“国内投资机构的钱，这么好拿吗？”

实则不然，资本不听“故事”，能让其在全球范围内的资本寒冬里拿钱“陪玩”，必然是看中了国内激光雷达产业的潜力。

那么“潜力”在哪里？抢先国外激光雷达产业一步进行量产算是一个。

从 2020 年开始，中国本土激光雷达公司大疆览沃、速腾聚创、图达通、禾赛与华为，先后进入前装量产的交付周期。进入到 2022 年下半年，中国的激光雷达公司已经实现大规模量产交付。

据相关咨询公司不完全统计，目前国内市场有超过30款车型已搭载或计划搭载激光雷达，其中有近20 款车型于2022年下半年交付上市。具体车型包括蔚来ET5/ET7、小鹏P5/G9、威马M7、哪吒S、高合HiPhi Z、长城沙龙机甲龙、长城摩卡、埃安LX plus、智己L7、飞凡汽车R7、北汽极狐阿尔法S华为HI版、阿维塔11等。

相关行业监测数据显示，2022年1-10月，中国市场（不含进出口）乘用车前装标配搭载激光雷达7.42万台。有机构预测2023年国内乘用车前装标配激光雷达交付将冲刺40-50万颗规模；预计2025年前装标配激光雷达交付将有望达到200万颗/年的规模。

根据Yole Intelligence对2022年激光雷达市场的预测，2022年预计有超过20万台激光雷达交付上车。在排名前四的厂家中，除了法雷奥一家以29%的份额占据首位，其余三家均为来自中国的企业，其中禾赛以20%的份额位居第二，其余分别为速腾聚创与华为，图达通、大疆则分列六、七位。

量产之后？

然而，当国内激光雷达企业抢先量产，一片繁荣景象，也有质疑的声音不绝于耳：量产就等于跑赢了吗？

两者确实不是对等的关系，实现量产只是向前一步的跨越，要获得实质性的胜利，激光雷达企业还需要回答如何盈利的问题。但也不得不承认的是，“赚钱”对眼下的激光雷达企业而言，绝非易事。

要知道，目前，“激光雷达公司基本上都在烧钱”。亏损，已然是这个行业的常态，这也是国外大部分激光雷达企业走不下去的真正原因。

以前文申请破产保护的Quanergy Systems为例。财报显示，2021财年，Quanergy实现390万美元收入，同比增长30%；2022年第三季度，Quanergy营收为230万美元，同比增长104%，净亏损1770万美元，较2021年第三季度的1900万美元有所改善，不过第三季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）亏损1230万美元，高于2021年第三季度的610万美元。

同样的问题也困扰着国内激光雷达企业，比如冲击上市的禾赛科技。财报显示，从2019年到2022年9月，禾赛科技净亏损分别为1.19亿元，1.07亿元，2.46亿元和1.66亿元；但对比2021年和2022年前9个月的数据，其净亏损分别为1.76亿元和1.66亿元，有略微收窄的趋势。

但无论如何，实现盈利，或者减少亏损，是激光雷达企业不得不面对的问题。扩大量产规模和降低成本，或许是解决上述两个问题的关键之二。

图达通所联合创始人兼CEO鲍君威此前表示：“实现量产交付成为了激光雷达赛道竞争的新门槛。现在大家谈激光雷达产业投资，除了技术更关注谁能够量产，并且能够继续量产，把规模扩大5倍、10倍甚至上百倍。”

但量产也并非易事，禾赛科技CEO李一帆曾表示，量产成功意味着：芯片化技术研发、自建产线、供应链管理、功能安全、网络安全、预期功能安全、标准化定义、产品设计等，每件事都耗时耗力，其中任何一项，都需要激光雷达企业投入以年为单位的时间成本，以及巨大的人力成本。